中国大量持有美国国债令人堪忧

格纳

　　据报道，2013年11月，中国增持美国国债122亿美元，持有总额达到1.317万亿美元，创历史新高。而紧随其后的“二债主”日本持美债总额也达到1.186万亿美元。
　　中国大幅增持美国国债的原因，是因为国内经济领域的官员和学者都将美国国债视为安全性最好的资产，是国际金融之下外币资产的最佳避风港。不过，国人最关心的，是这项投资是否真的安全。
　　大家都知道，目前美国国债收益率已经处于历史低位，出现了明显的价格泡沫。中国选择在此时仍旧大幅买入美国国债，相当于将中国的外币资产与美国经济的状况紧密捆绑在一起。在这种情况下，美国经济转好，中国可能要承接泡沫破灭后的美国国债，成了最后的接盘者；而如果美国经济和政府财政状况变得更糟时，中国持有的美国国债有可能面临违约的风险。比如此前中国持有的巨额机构债的遭遇就是一例：去年7月份，房地美、房利美爆发危机，但幸好去年9月，“两美”的债务被美国政府接管，中国央行持有高达3000亿美元的机构债很可能血本无归。
　　虽然如此，美国总统奥巴马还认为，中国现在已处经济强国行列，应该对一些使美国公司受损的货币和贸易等相关问题承担一定的责任。美国将通过立法督促人民币升值。绝大多数经济学家估算人民币应升值20--25%才合理。这就意味着现在美国出口到中国的商品更贵，而中国进入美国市场的商品更便宜。
　　可以说，中国持有如此巨额的美国国债已经不指望增值，能保证正常收益都是奢望，能不被违约、保持老本就是最大的赢家。在应对措施上，财政部副部长朱光耀在中外媒体见面会上倡议说，中美两国经济团队应保持密切的政策沟通，防止美国国债违约，确保中国对美投资的安全。很显然，这只是一厢情愿的建议，对美国方面没有任何强制约束效力，这样的国债让人揪心。
   
   
   
   
   
   
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