从2014年2月28日的汇率说开去

fs11352

　　2014年2月28日是个震撼的日子，汇率（卖出价，银行卖给你的价钱）从6.13一度跌到6.18，在到最后的6.1493，基本可以约等于6.15。把人吓得，那是心肝齐颤。各路人马都出来说这个事情，什么央行打击热钱论、外资撤退论、贪官逃跑论等等，很多了，LZ也来聊聊这个事情。聊这个事情之前，需要设置一个前提条件：国外的资金进来是为了赚钱的，而且并不傻。如果你真觉得进入的外资是傻帽，呵呵，你适合去看抗日神剧。
　　我们做个假设，假设有10000个单位（自己去设计单位，亿也可以，美分也可以）的美元进入，进入自然为了赚钱，利润至少应该比买美国国债高吧，要不直接去买国债算了。不说那么多了，三年前6.8的时候进入的，进来做生意或者投机，至少有个8%的纯利（这预计得太少），来算一算外资三年里变成了多少钱
　　6.8*10000*1.08*1.08*1.08 = 85660（人民币单位）
　　这个时候，如果这些RMB能换回多少美元，按今天最后的汇率算6.14，
　　85660/6.14 = 13928（美元单位）
　　按照这个计算，央妈可是要多拿出3928个单位的美元才行，如果央妈拿着进入的10000单位美元去投资，收益要超过8%的收益才能保证不会出现账面的亏损。如果只是买美债，肯定不够付的，但是现在没办法知道央妈在别的地方的投资收益，只好按照美国债主的收益来算了，查了一下，10年期美债的收益不到3%，就按3%算了。
　　10000*1.03*1.03*1.03=10927（美元单位）
　　好了，即使是做了美国的债主，这点利息不够还啊，还差3001个单位的美元，也就是说，我们还欠了别人的钱。如果没有额外的收入，就要靠卖苦力、卖资源来还债。因为LZ不知道俺们出口的哪些东西能大规模创造外汇收入。哪位知道的，给个具体的数据。
　　在从这个结果为基础来讨论。
　　1、让这些利润留在国内。
　　正常的做法是让国内的营商环境好，让别人不愿意走。但是现在明显不行了，所以只能靠简单一点的做法，就是让外资持有的本金和利润回去时，只能换回10000个单位的美元，这样国家还能有一点利息的赚头。这当然要靠汇率贬值了。要贬到多少呢？
　　85660/10000=8.57
　　呵呵，也就是说，要一次性贬到8.57，才能和原来平本，如果是逐渐贬的话，就不是8.57能搞定的了，具体就不进行计算了，大概估计一下，怎么都要到20左右才能平本。
　　这里的分析是想说明，汇率贬值的幅度，与外资的盈利水平和进入年限是正相关，外资的盈利水平越高，进入年限越长，汇率贬得越夸张。这里按3年和8%的利润计算都已经这么夸张，那些十几、二十年前，1：8进来的外资，就不是一次性到8.57能搞定的了，在考虑有一部分已经挥霍掉，至于是多少，自己去算吧。
　　2、对外贬值以后，对内升值还是贬值？
　　如果对内贬值。那就麻烦了，这个时候外资可是难受了，如果留下，几年来赚的利润被国内的通货膨胀、成本上升给吃回去了，所以不能留下，必须撤，只要汇率还在8.57以下，撤出还有利润剩下来，到8.57以后撤出，那就是毛都不剩了。所以对内贬值的话，外资必然要撤。
　　如果对内升值。这个选项对人民是利好，但是对外资来说更是利好，这可是收购国内企业的大好时机。但是另外一面是，这个选项出现的可能性，呵呵，也只能呵呵了。
　　这个时候，国家难受啊，不对内贬值嘛，外资获得的利润没有办法消耗掉，对内贬值嘛，外资撤的速度更快了，而且国内的维稳压力也会变得更大。但是，印的钱多了，如果外资不走，印出的钱又不能注销，本来就存在贬值的趋势，呵呵，外资还是要走。
　　3、综合考虑
　　对外升值基本不可能了，因此只有外贬内升，或者内外同贬。来看看外贬内升，甚至对内不升的情况，如果是采用逐步贬值的方式，在到1：20的时候，外资撤出完毕，外资不赔不赚。对内升值30%，这个结果好像是很多人希望的，认为这样人民得利，外资亏损。呵呵，其实这样对外资来说更好，因为在贬到1：20的时候，外资杀一个回马枪，重新大规模进入，10000单位的美元，就可以换到200000单位的RMB，这时RMB对内又升值了30%，这时外资的将会被变得更大，即使是对内不升值，其购买力，也相当于1：6.8时的3倍左右。这时轻松收购企业，如果不知道收购企业会导致什么后果，呵呵，也只能呵呵了。
　　所以留给国家的只有一条路，那就是内外同贬，而且对内贬值的速度要高于对外贬值的速度，以防外资的回马枪，同时消耗未撤出的外资。至于大家考虑的内部维稳问题，呵呵，这个时候，zf万能论发挥他的作用了，虽然有一些涟漪的出现，但总体来说，对内未逢敌手，所以经过权衡，必定采用这一方式。
　　4、房价怎么变。
　　其实房价已经与外资没有多大关系了，因为已经房地产里已经没有多少外资了。理由很简单，因为外资不比李嘉诚傻，李嘉诚都跑出房地产了，说明外资更早一步撤离房地产了。
　　现在房地产的问题是不能让这些房地产的钱出来换美元或者进入其他领域，也就是不能让平民，和所谓的贪官卖一套150平的三居室，去美国换一套300平带花园、游泳池的house，如果这些钱也出来换美元，国家的美元就真的不够给外资了，这可就是真的对外违约了。所以楼市要么是只进不出，也就是能买不能卖，也就是只能买一手，如果连一手也不能买，呵呵，那就没有买卖了，更好。如果要出，也要可以，那就是基本净身，你只能开出别人能一次付清的价钱。按现在拼了老命能凑个30%首付的情况来看，顶多能卖出现在20%的价格。这时就出现贬值与房价下跌共存的现象，然后在通货膨胀到达一定的程度后，房价才掉头回升。但是LZ认为房价不会跌太久，因为通货膨胀很快就来了，所以LZ称之为“假摔”。
　　立个帖子，年底回来看分析的对不对。
　　写得仓促，也懒得仔细整理了。
   
   
   
   
   
   
   http://yuefs.com/efs/8373.html